Крупнейшие технологические компании — Alphabet, Microsoft, Meta и Amazon — планируют в 2026 году совокупные капитальные расходы около $700 млрд на развитие искусственного интеллекта. Этот беспрецедентный рост инвестиций, превышающий 60% по сравнению с 2025 годом, направлен на закупку дорогостоящих чипов, строительство дата-центров и сетевой инфраструктуры.
Однако масштабные вложения негативно отразятся на свободном денежном потоке компаний. По прогнозам аналитиков, свободный денежный поток четырёх гигантов упадёт с $200 млрд в 2025 году. Amazon может столкнуться с отрицательным денежным потоком до $28 млрд в 2026 году, а у Alphabet этот показатель способен сократиться почти на 90%.
Эксперты отмечают, что снижение денежных потоков заставит компании активнее привлекать заёмные средства. Alphabet уже увеличила долгосрочный долг до $46,5 млрд в 2025 году, а Amazon рассматривает возможность дополнительных выпусков акций и облигаций.
Несмотря на давление на финансовые показатели, аналитики сохраняют оптимизм относительно долгосрочных перспектив. Инвестиции создают технологический барьер для конкурентов и открывают доступ к рынку, который может достичь триллионов долларов. Руководство компаний считает развитие ИИ стратегическим приоритетом, даже если это временно снижает денежную генерацию.
Рынок пока скептически оценивает агрессивные траты: акции Amazon упали на 6% после объявления планов, а Microsoft потеряла 17% с начала года. Однако инвесторы, такие как CEO Longbow Asset Management Джейк Доллархайд, продолжают держать эти акции в портфеле, считая текущие инвестиции необходимыми для будущего роста.